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行情回顾：

今日镍期货价格上涨，主力NI04合约收盘价1.55%。现货端，上午现货交易时段金川镍、进口镍价格较上一交易日上涨950、700元/吨，对03合约分别升水5400、3000元/吨，基差较上一交易日下降350、600。今日上海市场镍豆均价报202550元/吨，较前一交易日上涨1300元/吨。主产区NPI价格较上一交易日下跌、电池级硫酸价格较上一交易日不变。

今日不锈钢期货价格涨跌互现，主力SS04合约收盘价略降0.15%。现货端，无锡、佛山地区304不锈钢冷轧卷报价较前一交易日均下跌，分别报16900-17500元/吨、16800-17700元/吨。

后市展望：

宏观方面，昨日公布部分美国经济数据如订单指标及成屋签约销售等指标向好，在货币政策紧缩预期下经济仍有较高的韧性。市场在昨日对更大紧缩力度的担忧中恢复，投资者风险偏好回升。

一级镍供需较为平稳，全球及国内库存稳定去库，总体处于历史低位，进口盘面利润修复，进口窗口打开，将对国内镍供给形成补充。我们认为目前由于低库存局面难以打破，镍价受宏观及消息面博弈影响维持宽幅震荡行情，上涨弹性较大，长期来看国内纯镍产能逐步释放扭转低库存情况，高镍价支撑会有所减弱。

基本面上，不锈钢需求逐渐回暖，现货交易价格出现回升，上周不锈钢库存逆转多周累库行情，出现小幅去库。我们认为，随着进入三月份不锈钢传统需求旺季，预计去库行情将会持续，短期价格有望出现回升；但由于不锈钢产能充沛，不锈钢价能否出现趋势性上涨行情仍需关注下游需求端是否有超量增长。